3招教你挑选“白马”基金 操作上宜分散配置

　　随着近期4只偏股型基金加入发行大军，加之突如其来的震灾给后期市场的不确定性蒙上阴影，更让不少投资者望“基”却步。昨日，受建行省分行邀请，上投摩根基金管理公司副总经理傅帆来昆“谈股论金”，就基金投资过程中的诸多问题与投资者进行了一场“零距离”交流。而南方优选价值基金经理谈建强日前在接受本报记者专访时也建议投资者，可从3方面入手挑选出“白马”基金。

　　3步走选出“白马”基金

　　上投摩根、南方等基金公司认为，整体实力和研究取向方面的区别，将会放大投资者在基金收益方面的差别，也是“白马基金”能否真的“白马”的关键因素。

　　在挑选基金时先要看基金公司的整体投研能力。“白马基金”的投资团队更注重对产业、行业和公司的潜力价值挖掘。其次，专家建议在看重基金公司综合投研团队的同时，应选择稳健的基金产品。最后，看基金的投资风格。根据研究，在1975年至1995年，价值股的平均年收益率高出成长股收益率的7.6%，在13个主要成熟市场中，有12个市场中价值股的回报率超越了成长股。

　　“三分散”做好资产配置

　　目前国内的基金开户数已达到了近亿规模，其中近一半是去年7月份前后在赚钱效应冲击下匆忙介入的新基民。傅帆表示，在投资基金时，投资者不妨通过以下几方面来进行资产配置。

　　首先，在品种选择上应注意分散。在单边上扬的市场上，股票型基金收益更高，但是在当前的市场形势下，股债混合型基金的优势正在显现。

　　第二点是在投资时点的分散。投资者应该从过去习惯的一次性买入、大笔申购，转为定期定额投入，以实现分散风险、聚沙成塔的目的。

　　第三是区域配置上的分散。傅帆认为，从长期回报上，仍然看好A股市场，但是投资者不妨以10%－30%的资产配置于海外市场。

　　傅帆建议基民要改变去年时多数资产全部投入到股票型基金的单一投资习惯，在组合投资方面要注意“三分散”——资产、区域和时点的分散。资产分散即注重各类型基金的组合型投资，除了股票型基金外，还应适当配置平衡型、债券型等多种类型；时点分散即选择定期定额投资，除了用时间分散来摊薄成本，还可起到强制性投资的效果；三是区域分散，适当用10%-30%的资产进行海外投资，投资部分QDII基金中。

　　两大压力制约A股走强

　　在交流会上，傅帆分析说，之前机构大多预测今年CPI的走势可能呈现“前高后低”态势，预计5月份将降低到7.5%，6月到7%，这主要是因为去年五六月份CPI的基数开始逐步提高。同时，对于大小非，目前只能做到规范和间接缓解，要真正降低大小非的压力，关键还要看市场能否企稳，能否有好的向上预期，从而让套现后欲转向产业投资的资金停留在资本市场内。短期内应规避一些减持比例大的公司、行业。

　　可关注通胀受益行业

　　傅帆分析称，由于今年宏观面的不确定因素较多，所以在行业配置方面首先建议关注消费类行业。“今年的宏观经济增长将主要靠内需拉动，这类企业的成长空间还很大。”其次关注受益通胀型行业，例如农产品等仍然处于价格回归进程中。