华富基金：三季度或出现纠偏反弹

　　在七八月份公布半年报的时候，如果上市公司业绩下滑的速度和股指下滑的速度不匹配，市场将进行纠偏。一般而言，上市公司业绩下滑的速度会逊于股指下滑的速度，尤其是在市场情绪恐慌时，很容易出现纠偏的机会。
　　单纯从技术角度看，自2005年6月6日至今，其间上证指数从998点最高上涨至6124点，最大涨幅超过5倍，延续时间达到29个月。从2007年10月开始的调整是对此轮牛市的调整，在2500点将有强支撑。2007年5-7月期间在3500-3800点形成成交密集区，两市共成交约149100亿元，接近两市流通总市值的1.5倍，此区间技术上有很强的压力。预计三季度股指会在2500-3500点之间运行。
　　投资策略：三季度的行情定位于纠偏反弹行情，这种行情不是基本面驱动，因为上涨的根基并不牢固，很容易受外围环境和市场情绪的左右而夭折。从宏观些的角度看，股指仍处于调整寻底的阶段。策略上应偏重于防御，建议配置商业、医药、钾肥、新能源、煤炭行业。