开放式基金投资策略周刊
来源：广州证券 作者：翁时平 发布时间：2007-11-19
　　在今年年初，我们结合当时的行情特征和基金的业绩表现，给出了今年基金投资的总体策略，即：牛市行情预期不变的情况下，市场的调整往往是进行配置的时机；此策略也将成为我们对基金操作的主基调，目前我们依然维持上述的观点。而我们相信，近期开始的这一波结构性调整，则是我们提倡的在调整行情中进行基金配置策略的执行阶段，11、12月份或将出现一次基金配置的良机。今年宏观经济及三季报上市公司业绩增长情况较为良好，再考虑到人民币升值因素，我们认为A股牛市特征的长期趋势未改。因此，我们依然建议基金投资者继续持有，即使基金的净值会出现一定的波动，但我们应该坚定信心、理性克服对基金的“短炒”行为。
　　开放式基金策略方面，从当前的市场环境来看，市场突破6000点关口后便受压回调，调整幅度已接近15％。目前环境看，市场所聚集的风险仍会进一步疏导，市场短期仍然面临震荡整固的压力，这反映了市场的结构性调整的需求。在此背景下，我们仍对近期市场的表现有所担忧。另一方面，近期陆续公布的信贷、投资、贸易顺差以及CPI等数据呈现强劲增长势头，此加强了市场对加息的预期愈加强烈。因此，我们在策略上，一方面强调新进的基金投资者继续采取观望态度，以进一步确定行情走向，等待相对合理的调整后再进行配置，以有效避免市场结构性风险带来不必要的损失；另一方面也建议投资者在基金品种的选择上偏向规模大、风格稳健以及老基金管理公司旗下基金。

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