投资者应当如何看待基金的拆分与分红
来源：《财富生活》 作者：刘劲文 发布时间：2007-11-23
　　只要你认同某基金公司的投资、选股思路，你就可以选择这只基金，成为拆分或分红基金的坚定持有人。
 
　　牛市浪潮汹涌，基金净值不断走高，可分配收益不断增加，基金拆分与基金分红成为目前基金市场最亮丽的两道风景线。那么，究竟投资者应该如何看待基金拆分与分红，更好地投资基金呢？
 
　　拆分只是对基金单位净值和份额进行调整，就其本身而言，对原投资者的资产总额不造成任何影响。
 
　　基金份额拆分只需要做会计上的调整，拆分前不需要调整基金仓位，不会对基金的投资运作带来额外负担。如果处于牛市行情，投资者仍可继续享受市场上涨所带来的收益。另外，实施拆分的老基金具有一定的底仓，在面对复杂市场变化时可以掌握一定的主动性。
 
　　在目前火爆的牛市行情下，基金拆分后会有较大规模的资金在短期内增加进来。就拆分对短期业绩的影响来看，因仓位的变动根据市场形势有所差异。在一个大幅上涨的市场，拆分基金由于股票仓位变轻，可能会相对涨幅较慢。但是在一个相对震荡的市场，拆分基金却可以从容进退，相对更具优势。
 
　　一般说来，拆分基金与分红基金都有过往业绩可以考察，其业绩和投资能力已得到较充分的体现。但相对于基金拆分，大比例分红对基金的影响可能更复杂一些。首先须明确，开放式基金分红没有额外收入，分红实际上是把原本属于投资者的钱以红利形式又还给了投资者。对于偏向低价位基金的投资者来说，分红后净值降低的基金与拆分基金同样是一个不错的介入时机。另外，基金拆分可以很精确地把净值降为“1”，而分红则通常难以做到。
 
　　与拆分明显不同的是，为了提供分红特别是时下的大比例分红所需的资金，基金经理往往不得不卖掉相当数量的股票，对现在的仓位造成较大改变。如果在一个单边向上的市场环境中，大比例分红持续营销导致大规模的申购资金进来以后，基金经理为了建仓不得不继续买入股票，而此时市场已经有所上升，基金经理有可能需要付出更高的成本来完成建仓。这样，相对于不分红而言，基金在实施大比例分红后的短期内，其业绩难免会受到一定程度的影响。
 
　　但如果市场发生较大幅度的调整，那高分红基金不仅会由于仓位降低而回避了相当部分风险，还因此获得了较佳的新建仓良机，其未来业绩值得期待。
 
　　投资者对分红方式应有所选择。目前基金分红一般有现金分红和红利再投资两种方式。比较来说，现金分红将使投资者获得直接现金收益，落袋为安；而选择红利再投资则可使投资者连续分享基金的收益，起到“复利”的投资效果。两种方式各有优势，在目前牛市的背景下，选择红利再投资将有可能使投资者获得更大的投资收益和相对低的交易成本。
 
　　总体来讲，对投资者而言，是否选择拆分或分红基金，最重要的不是低价位的买入时机，而是要看基金管理人的投资管理能力如何，看这只基金的长期获益能力怎样，还要看自己是否认同这家基金公司的投资理念。如果过于在意短期表现，则需要冷静思考自己是否适合投资拆分或分红基金.
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