QDII出海应重本土优势
来源：北京晨报 作者： 发布时间：2007-10-22
    短短7个月，主投港股的韩国韩华基金收益率已经达到82%，这让作为韩华基金投资顾问的海富通基金投资团队感到非常满意。作为全权委托投资顾问，我们提供的多数交易指令建议都被执行，这说明我们的顾问工作得到了认可。韩国韩华基金成立于今年2月，主要投资具有“中国概念”的境外上市公司。和内地QDII基金“出海”均聘请具有国际投资经验的投资咨询顾问类似，韩华基金也希望找一个了解“中国概念”上市公司的投资咨询顾问，于是海富通与韩华信托携手了。

　　目前QDII正在火爆，投资者应该知道“出海”要面对和内地完全不同的资本市场。相对于外资基金经理，内地基金经理有自身的本土优势。很多外资基金如果准备配置“中国概念”类上市公司，多数会简单地选择买入一些如中国人寿、工商银行、中国移动等大型企业的股票，而对于内地的基金经理来说，关注一些在境外上市的中型上市公司，可以发掘其中的投资机会，并可能获得更多的超额收益。

　　韩华基金在港的投资可分为三个阶段：从今年2月份到5月份，主要发掘一些价值被低估的中型成长性企业。进入5月，有关银行系QDII产品、保险公司可进行境外投资的政策陆续出台，海富通的策略更多的是配置一些具有大型国有企业背景、较高折价率的公司，或者有回归A股概念的这些公司。8月份之后，受美国次级债事件的影响，香港市场也出现大幅的下跌，股指一度基本回到年初水平，海富通此时将投资重点放在了“中国概念”上。

　　事实证明，海富通的策略建议是具有前瞻性的。相较于内地市场，境外资本市场多数是开放市场，股价并不能长期超越公司的基本面，更多投资者更为看重的是一家公司的治理结构，另一个非常重要的特点则是小公司的估值水平一般都低于大企业。内地的情况可能正好相反，所以QDII是最佳选择。海富通近期也将推出股票型QDII，设计的投资方向也是主要瞄准香港、美国等地上市的“中国概念”股票，因为这是本土优势的体现。


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