公募基金:180亿元新资金缓缓入市

　　上半年市场行情的趋弱，公募基金整体在逐步调低股票仓位。不过，新成立的偏股型基金则在源源不断为股市输入新资金。统计显示，5月份以来新发的股票方向基金规模达到了256亿元。 
　　一般来说，基金的建仓期为3个月，而因信息披露制度规范，基金也是动向比较容易追踪的资金。 

　　Wind资讯统计的数据显示，扣除银华全球核心优选、海富通中国海外精选和华宝兴业海外中国成长三只QDII产品，从5月8日天治创新先锋作为5月以来第一只A股偏股型新基金成立，到8月4日农银汇理行业成长和工银瑞信大盘蓝筹成立，5月以来共有28只新基金入市。统计数据显示，上述新基金合计最新份额达到了256.2亿份。如果按照平均70％的股票仓位来看，这意味着5月以来近180亿元的新资金通过基金流入股市。 

　　另外，基金二季度报告显示，偏股型基金在二季度末的平均股票仓位为71％，持有现金比例为11.7％，285只偏股型基金二季度末共持有约2100亿元现金。一旦基金开始看好市场，这部分资金也可能逐步流入股市。 
　　不过，目前最受关注的依然是新基金的动向。在3个月的建仓期内，新基金需要将股票仓位升至至少合同规定的最低水平。 

　　一位中等规模的新基金经理表示，经过市场的大幅回落之后，此前投资者所考虑的估值问题已经不再成为问题，所有股票都已经进入了其选股范围，都存在一定的投资机会。但是，在建仓中仍需要借助两个因素。首先是成长性确定，其次则是估值便宜。该基金经理表示，这里所说的估值便宜，是指在未来的两到三年内，选择的股票能够保持一定的增长空间，使其动态市盈率保持在相对合理的水平。此外，如果周期性行业在经历过周期性的低谷之后，开始呈现转机，新基金建仓也会对其进行考虑。包括医药、食品、基础设施、电力设备和资产注入等股票，都在新基金建仓的考虑范围之内。 

　　该基金经理表示，A股估值水平已大幅下降，一批股票的A股价格与H股价格已基本接轨。虽然上半年GDP增速有所放缓，但居民消费能力上涨了，内需得到了很好的拉动，预计未来10年宏观经济保持7％以上的增速完全没问题，这将确保上市公司保持持续盈利。 

　　另一位5月以来新成立基金的基金经理表示，尽管市场估值水平已经整体下移，但是由于目前经济数据尚不明朗，短期内对于市场的判断仍然不明确。目前自己管理的基金仍然是以空仓为主，兼带"打新"。目前的仓位配置仍然是以债券和新股为主，在市场大幅回落中保持不跌，就已经算是成功了。在市场局势还不明朗的背景下，建仓还是要考虑稳定为先。 

　　这位基金经理表示，在下面逐步建仓的过程中将着重选取成长性较好的企业，其中医药、新能源股是配置的首选。医药股作为通胀经济下相对抗通胀的行业，在医改政策的推进带动下，有望在后市保持相对稳定。而随着能源价格的逐步高涨，新能源板块有望在有关部门的政策引导下，出现较大发展空间。